钢材:钢材淡季需求环比好转 短线偏强运行

供给:螺纹小样本产量297.62万吨(+3.64 ),热卷小样本产量315.04万吨(-1.52 ),247钢厂高炉铁水日均242.61万吨(+1.73),富宝调研49家独立电弧炉产能利用率为53.3%(-6.9bp)。长流程现货端,华北螺纹长流程现金含税利润在279元/吨(+17),华北长流程螺纹含税成本在4500元/吨(+43)。电炉端,华东平电电炉成本在5051元左右,电炉平电利润-103元/吨左右,谷电成本4887元左右,谷电利润62元/吨左右。   需求: mysteel统计上周小样本螺纹表需322.47万吨(同比-21%),环比增加14.31万吨;小样本热卷表需313.57万吨(同比-6.33%),环比增加5.03万吨。   库存:螺纹库存方面厂内库存减少23.69万吨,社会库存减少1.16万吨,总体库存减少24.85万吨;热卷厂库减少2.82万吨,社库增加4.29万吨,总体库存增加1.47万吨。   总结:供给端高炉铁水持续小幅增加,缺乏政策指导下,钢厂短期难以大幅减产,短流程利润亏损,废钢减量较大。需求端,6月逐步进入南方雨季,影响户外施工,但前期受压抑的基建需求也面临释放,6月市场预期需求端淡季不淡,具体强弱到6月中下旬验证,整体对地产端期待不高,需求强弱仍在于基建表现,海外钢价大跌导致出口利润窗口关闭,同时也压制了国内钢价反弹空间,另外6月美联储加息50bp概率较高,同步开启缩表,美国总统拜登表示当下首要任务是控制通胀,财长耶伦也表示过去看错了国内的通胀实际情况。当前钢材处于国内需求端修复,海外需求端逐渐萎缩过程之中,短期盘面大幅反弹后谨慎追高。   单边:建议观望为主   套利:逢低做多螺纹10-1 价差,安全边际较高,风险点:需求超预期下滑,供给超预期增加等。

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