半导体行业双周报:国产化替代叠加政策扶持 半导体行业发展长期向好

核心要点:   2022.05.30 -2022.06.10,国内疫情防控形势好转,半导体板块走势上行受国内稳增长政策密集出台提振,上海解封、全国复工复产率提升等因素影响,市场呈震荡上行态势。沪深300 微幅上涨5.94%,上证综指上涨4.94%。深证成指上涨7.52%,科创50 上涨10.98%,申万半导体行业上涨5.07%;受国内积塔、株洲中车时代等企业的新增设备的国产化替代稳步推进,深圳、广州等地政府出台半导体产业扶持政策等因素影响,半导体细分板块均上行,其中半导体材料板块上涨9.05%,半导体设备板块上涨7.32%,数字芯片设计上涨6.56%;上行较为显著。   费城半导体指数震荡下行,DRAM 现货价格跌幅收窄受传统消费电子需求疲软;上游部分原材料价格大幅上涨,叠加宏观政策预期等多重因素影响,6 月10 日费城半导体指数收于2831.98 点,双周同比下跌6.69%。存储板块,DXI 指数止跌、DRAM 产品现货价格跌幅缩小,NAND 产品现货价格上行,主要系中国市场疫情防控形势趋于缓和,叠加三星货运司机罢工事件或影响存储企业供应链正常运转,导致市场对于存储产品价格预期走势的悲观情绪转弱;6 月10 日DXI 指数收于38220.38 点,月环比微幅上涨0.13%。   苹果发布搭载M2 芯片的MacBook AIR 等新品,新品售价显著提升M2 芯片采用台积电第二代5nm 工艺,搭载LPDDR5;NPU 及内存性能相较于M1 有所提升。搭载M2 芯片的MacBook air 相较于同配置的上一代产品,单价上涨9.6%-18.8%。受益于新品发布、强大的品牌影响力及较强的市场议价能力,消费电子的市场需求疲软对苹果的影响较为微弱。   投资建议   2022 年前半期半导体产业下游需求保持结构性增长,新能源汽车、工控、中高端IOT 领域及电源管理芯片、MCU 等产品的供需失衡延续,带动半导体产业链内相关企业营收持续上行;中期随着各地稳增长促消费政策的出台,助推汽车销量上行,或提振车规半导体产品需求;同时三季度为消费电子产品新品发布密集期,有望改善消费电子销售颓势。中长期,地缘政治冲突或加快科技产业的逆全球化进程,国产化替代进程持续推进具备确定性,利好国内半导体企业发展。建议持续关注半导体行业,维持行业增持评级。   风险提示   下游市场需求不及预期;上游原材料价格变动超预期;宏观政策变化不及预期;疫情冲击。

标签

发表评论