银行行业研究周报:北京银行管理层增持彰显信心

投资摘要:   每周一谈:北京银行管理层增持彰显信心   6 月18 日,北京银行发布公告称公司部分董事、监事和高级管理人员于 2022年 6 月 15 日至 17 日期间以自有资金从二级市场买入本行股票216.19 万股,成交价格区间为每股人民币 4.49 元至 4.58 元,并承诺上述所购股票自买入之日起锁定两年。   管理层主动增持彰显信心   本次参与增持包括董事、行长、零售业务总监等在内的共13 位高管,其中8 位高管首次持有公司股份,合计买入公司股票216.19 万股,占总股本的0.01%,买入金额在970.7 万元至990.2 万元之间。本次增持深度绑定管理层与公司利益,有利于对管理层形成激励,同时亦彰显管理层对于公司未来发展的信心。   零售转型成效显著   北京银行以零售贷款、财富管理、信用卡为三大引擎,推动零售转型,向盈利贡献50%的目标加速迈进。公司提出在“十四五”期间将零售营业收入占比提升至 50%以上,计划每年提升 6 个百分点。截至2021 年末,北京银行零售AUM 达8845 亿元,同比增长14.2%,创下近三年来最高增速水平,22Q1 公司零售AUM 达到 9231 亿元,继续实现较快增长;2021 年公司零售营收占比达 28.14%,同比提升 5.44%。   存量风险加速出清   公司过去几年加大不良资产处置力度,存量不良资产加速出清。截至2021 年末,公司不良贷款率1.44%,同比下降0.13%,逾期贷款率1.75%,同比下降0.14%,拨备覆盖率210.22%,新增不良贷款203 亿元,同比减少25 亿元。   22Q1,公司不良贷款率 1.44%,较年初持平;拨备覆盖率 211.50%,较年初上升 1.28 %;拨贷比 3.04%,较年初上升 0.01%,继续保持良好的风险抵御能力。此外,公司房地产行业和融资平台全口径融资规模较年初稳步下降,资产质量持续向好。   板块&个股表现:本周银行板块上涨0%,跑输沪深300 指数-1.65 个百分点。   中信一级行业中,银行涨跌幅排名22/30.其中国有银行下跌-0.03%,股份制银行上涨0.21%,城商行下跌-0.64%,农商行上涨0.85%。具体个股方面,瑞丰银行(+5.73%)、常熟银行(+4.95%)、华夏银行(+1.97%)涨幅最大,成都银行(-2.55%)、南京银行(-2.46%)、杭州银行(-1.73%)跌幅最大。   北向资金本周累计净流入174.04 亿元,本月累计净流入586.64 亿元,年初至今累计净流入575.03 亿元。本周累计净买入排名前三的为食品饮料(35.81 亿元)、医药(30.2 亿元)和银行(28.91 亿元)。其中银行板块本周累计净流入28.91 亿元,排名3/30.具体个股方面,农业银行、邮储银行、民生银行获最多净买入。陆股通持股比例方面,平安银行(9.09%)、招商银行(7.98%)、邮储银行(11.06%)陆股通持股占流通A 股比例最高。   投资建议:北京银行具有一定的区域优势,且自2022 年3 月霍董事长上任以来,公司加快零售转型步伐,有利于公司净息差及资产质量的稳定,公司业绩自去年下半年开始逐季好转。截至 2022 年6 月17 日,北京银行PB(LF)为0.43 倍,处于上市以来 0.8%历史分位,估值安全边际较高,性价比凸显,建议关注。   风险提示:政策风险;宏观经济复苏不及预期风险;新冠疫情持续恶化风险。

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