宏观市场周报

「本周小结及下周配置建议」   美联储加息75个基点,多国央行加入加息队伍。本周美联储如期上调基准利率75个基点至至1.50%-1.75%区间,加息幅度为1994年以来最大。鲍威尔在新闻发布会上表示,下次会议最有可能是加息50个基点或75个基点。预计加息75个基点的举措不会成为常态。另外,美联储利率决议落地后,英央行紧随其后加息25个基点。瑞士央行也加息50个基点,将政策利率从-0.75%上调至-0.25%,为7年来首次调整利率。   美国零售销售不及预期,经济衰退风险加剧。本周公布的美国经济数据表现不佳,5月零售销售月率意外录得负值,为-0.3%,创2021年12月以来新低。上周初请失业金人数录得22.9万人,高于预期的21.5万人,前值也有所上调。另外,本周公布的5月新屋开工和营建许可数据均超预期大幅收缩,显示房地产景气度回落。据亚特兰大联储GDPNowcast模型显示,预计美国第二季度GDP增速为0%。这暗示美国经济可能连续第二个季度出现负增长。   美元指数高位震荡,非美货币多数下跌。本周美元指数上涨0.46%报104.1926,高通胀促使美联储大幅加息,美元指数维持高位运行。非美货币多数下跌,欧元兑美元周跌0.19%报1.0498,欧元区5月CPI终值同比升8.1%,续刷纪录新高。英镑兑美元周跌0.8%报1.2215,英国经济前景疲弱使英镑仍然承压。美元兑日元周涨0.41%报135.61,日本央行继续维持货币宽松政策使日元维持弱势。   国际油价高位回落,多国加息金价承压。本周NYMEX原油大跌9.77%报108.88美元/桶,多国央行加息引发的经济衰退担忧给油价压力。本周COMEX黄金跌1.79%报1841.9美元/盎司,美联储大幅加息及美指上涨使金价承压。   工业生产持续发展,企业效益稳步提升。上海疫情影响已逐步减弱,而我国出口在新冠影响下维持韧性,从而支撑国内制造业稳定恢复。在外需效应的持续作用下,未来工业的相对景气还将延续。此外,煤炭价格自今年以来保持高位运行且仍有延续趋势,俄乌局势使得油气价格大涨,上游企业售价高增带动生产走强,促使采矿业增加值持续走强,带动整体生产端良好发展。   固投维持韧性,制造业投资信心稳固。高新技术制造业表现较强支撑整体制造业投资,基建投资在“财政前置”政策下持续回复,而房地产市场仍有待放宽。房地产表现仍较为疲弱,是当前经济下行压力的主要来源,后续将大概率继续因城施策。   总体消费环比回升,距疫前仍有一定距离。接触型行业收入虽较4月有所好转,但与去年相比仍有较大差距,其中餐饮业降幅显著。目前国内疫情影响已逐步褪去,后续疫情扰动或将呈现出“低频、偶发”的特点。但居民消费完全恢复仍需一定时间,预计短期内社消同比仍将维持较弱表现。   本周我国央行公开市场净回笼100亿元。政策方面,中国货币政策仍需坚持“以我为主”,加大稳健的货币政策实施力度,为实体经济提供更有力支持。货币政策要继续发挥总量和结构双重功能,落实好稳企业保就业各项金融政策措施,聚焦支持小微企业和困难行业。用好各类货币政策工具,保持流动性合理充裕,增强信贷总量增长的稳定性,保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。同时,还要兼顾内外平衡,密切关注主要发达经济体货币政策调整,关注物价走势变化,支持粮食、能源生产保供,防范输入性通胀风险,保持物价总体稳定。   资本市场方面,本周主要指数延续涨势,沪深两市成交量明显放大。沪指周线上实现三连阳,日线上临近半年线附近压力位。创业板指周五走势强劲,周线上亦呈明显反弹信号。三期指均延续上行,周涨幅超过1%。

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