流动性观察:北向流入减量 联储加息加速引发美股调整

宏观:流动性总量与资金价格   货币投放与派生:上周央行货币市场资金净投放0 亿元; 5 月,M1 增速4.6%;M2 增速11.1%。   2022 年5 月新增社融2.79 万亿元,金融机构新增人民币贷款1.89 万亿元,较上月相比总量数据已有回升,但信贷结构尚待改善,实体经济对于资金的需求弱于供给,企业及居民未来预期仍未改善。   货币市场:上周短端利率多数上行,截至6 月17 日,SHIBOR 隔夜利率为1.41%,较前一周上行1BP,R007 和DR007 为1.70%和1.66%,较前一周分别上行7BP 和9BP。   同业存单:同业存单发行规模有所增加,发行利率下行。6 月13 日至6 月17 日,同业存单发行734只,较上期增加159 只;发行总规模7679.9 亿元,较上期增加2289.1 亿元;截至6 月17 日,1 个月和3 个月同业存单发行利率分别为1.95%和2.05%,较前一周分别上行1BP 和下行4BP。   国债市场:上周1Y 国债收益率为2.01%,较前一周上行1BP,10Y 国债收益率为2.77%,较前一周上行1BP,期限利差上行1BP 至0.76%。   信用债市场:上周5 年期企业债收益率下行2BP 至3.29%,信用利差下行2BP。   海外:(1)利率:上周10Y/1Y 美国国债收益率分别为3.25%和2.86%,较上周分别上升了10BP 和28BP;期限利差为0.39%,较上周略有下降。;(2)市场及情绪:标普500 与纳指较上周分别下跌6.00%和6.12%,加息加速引发市场担忧;VIX 指数较上周上升3.38 点至31.13,与上周相比有所上升,反馈了市场风险偏好有所恶化。5 月美国CPI 同比增长8.6%,创仅40 年新高,联储会议表示货币紧缩仍将持续,不排除引发经济衰退的可能性;(3)外汇:美元指数上升,人民币兑美元略有贬值。   微观:股市流动性   一级市场:(1)IPO:上周IPO 融资金额回落至52.29 亿元,前一周为115.97 亿元,共有5 家公司完成了IPO 发行上市。本周完成IPO 公司数量比上周减少,但可以期待未来上市规模回升;(2)股权融资全貌: 2022 年以来,5 月募资总额为639.47 亿元,处于低位,目前来看6 月份股权融资和IPO 规模有望较5 月进一步提升。   二级市场:(1)新成立基金:新成立公募基金规模总计258.28 亿元,其中,偏股类和混合型公募基金规模约30.19 亿元,较前期减少10.18 亿元。(2)ETF:上周ETF 份额减少102.31 亿份,达到12,446.09 亿份;总规模减少25.15 亿元,为14,431.88 亿元;日均成交额增加25.34 亿元,为1,052.09亿元。(3)产业资本——重要股东增减持:上周重要股东净减持110.65 亿元,前一周净减持约27.43亿元。上周减持规模前五的行业为化工、通信、医药生物、汽车、电气设备。(4)杠杆资金——融资融券:两融规模:两融融资余额约为15600.47 亿元,占A 股流通市值2.31%,两融规模略有增加,两融余额占A 股流通市值略有下降。两融交易:两融交易额为3915.86 亿元,两融交易占A 股成交额为8.57%,两融交易规模和两融交易占A 股成交额均有明显上升。(5)市场主力资金流向:上周全行业主力净流出额总计约928.72 亿元,较前一周净流出额增加430.19 亿元。净流出行业明显多于净流入行业,净流出较多的行业有基础化工、医药生物、电子、煤炭和国防军工。(6)北向资金——陆股通:陆股通北向资金为净流入,当周净流入为174.04 亿元,较上周减少194.26 亿元,北向资金涌入规模下降。陆股通上周净流入前五的行业分别为食品饮料、银行、计算机、农林牧渔、电力设备,净流出前五的行业分别为钢铁、公用事业、房地产、交通运输、综合。(7)限售解禁:上周限售股解禁347 亿元,前一周限售股解禁555 亿元,预计本周限售股解禁1269 亿元。   市场情绪   融资交易占比:上周期间融资买入额为3644.13 亿元,前一周为3920.53 亿元;买入额占A 股成交额为7.98%,较前一周(7.43%)有所上升,投资者交易活跃度较前两周略有上升;风险溢价:上周A 股风险溢价报的2.85,较前一周下降了0.09 点,风险溢价下降,市场风险偏好上升。   风险提示:国内经济下行超预期;新冠疫情扩散超预期;数据统计与现实存在差异。

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