策略周观点:A股独立行情还能走多远?

周观点   本周(6.13-6.19)A股不惧美联储加息,不畏外围市场调整,延续独立行情。上证指数收涨0.97%,创业板指表现最优,涨幅达3.94% , 而前期表现亮眼的科创50出现了调整,周涨幅为-0.98%。风格行业方面,消费占优,周期居末。   A股此轮独立行情的驱动有三点:第一,疫情迎来拐点,经济走出至暗时刻,市场情绪边际修复。第二,连续调整后,A股已处于中长期底部区域。第三,中美经济、货币、资产周期三背离,中国资产从债向股切换。   资金面主导下一步A股走势:本轮市场的反弹由存量资金通过杠杆回补净流入催化,随后北上资金接力杠杆资金,开启连续净流入。总体来看,仍为存量博弈,市场多呈现震荡,且杠杆交易突破+1倍标准差时,市场短期有回调的风险。另外北上资金逆势净流入的持续性也有待观察。通常北上资金连续净流入超10个交易日后或将迎来休整。   短期市场有震荡休整的必要:本周游资等高换手率方成为市场行情的主导,杠杆交易占比A股成交额也创下年内新高。行业选择缺乏主线,市场风格飘忽不定,资金缺少共识。   行业主线选择建议:宽信用见效之前,金融风格占优;涨价和需求修复的食品饮料确定性较高。若有回调,可关注PEG合意的电池、光伏设备、风电设备和半导体中长期配置机会。   风险提示   (1)宏观经济加速下行   (2)政策不及预期   (3)地缘冲突大规模爆发

标签

发表评论