光伏行业点评:5月光伏装机数据亮眼 海外需求高景气有望延续

事件   能源局发布5 月光伏装机数据,5 月光伏新增装机6.83GW,同比+141%,环比+86%,2022 年1-5 月全国新增光伏装机23.7GW,同比+139%。   5 月太阳能电池(含组件)国内出口金额42.96 亿美元,环比+21.9%,按照出口金额92%为组件,0.265 美元/W 价格来估算,5 月组件出口约14.9GW,环比+20%,1-5 月中国累计组件出口约68.6GW。   投资要点   5 月国内光伏新增数据亮眼,集中式项目开始启动。二季度以来,由于国内融资成本的降低,叠加部分央企对半年装机量的考核,集中式项目有所放量。分布式这块,工商业的高电价,以及优质资源的加快抢占,下游景气度高企。此前受到产业链价格高、项目审批流程长等,5 月,国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》,针对新能源发展过程中的难点问题也给出了解决方案,这也是5 月以来,导致下游电站开工速度加快的关键因素。6 月组件企业开工率维持高位,订单排产较好,预计2022 年国内光伏新增装机可达80GW。   海外需求旺盛,高景气有望延续。欧洲受俄乌战争的影响,能源转型加速,尤其户用光储持续火热,2022 年预计可达50GW。   美国贸易摩擦因素边际改善,美国1-4 月光伏累计装机为6.6GW,同比-22%,6 月,白宫正式声明:美国将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的太阳能组件给予24 个月的关税豁免,预计美国下半年需求有望回暖,2022 年新增装机预计可达30GW.巴西、印度等新兴市场增速高,印度5 月新增装机1.6GW,环比+20%,1-5 月累计装机7.6GW.目前的光伏市场就是上游硅料产能可以决定下游装机量,在海外需求旺盛的背景下,以及硅料产能的进一步释放,今明两年行业需求可能会大幅超预期。   投资建议:建议关注具有东南亚产能的光伏一体化组件厂商,以及出口到美国的逆变器厂商。   风险因素:光伏需求不达预期;行业竞争加剧;产业链价格继续上涨风险;技术迭代风险。

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