A股市场运行周报第34期:超强攻势后面临短期选择 大金融将决定“加速”还是“整理”

本报告导读:   本周(2022-06-20 至2022-06-24)A股市场先抑后扬,延续反弹趋势。考虑到多数指数已收复今年跌幅的一半,短期市场再次面临选择,下周重点关注大金融尤其是券商板块在“十字路口”的表现以及上证50、沪深300能否“补涨”,这是决定行情延续性的关键。   摘要:   本周市场运行情况:(1)主要指数:市场先抑后扬,延续反弹趋势。主要宽基指数均录得正收益, 其中, 创业板指涨幅最大(6.29%), 收盘报2824 点,创本轮反弹以来新高。深证成指(2.88%)、中证1000(2.32%)和沪深300(1.99%)涨幅靠前。   (2)板块观察:新能源板块表现亮眼。本周大部分行业板块录得正收益, 其中新能源板块整体表现亮眼, 电力设备及新能源(7.86%)、汽车(6.25%)、国防军工(5.54%)涨幅靠前。相关概念板块如光伏逆变器(16.44%)、储能(10.68%)、电源设备(9.57%)等表现突出。(3)市场情绪:交易热度不减,两市成交量保持在万亿之上。本周两市成交量持续保持在1 万亿元水平线之上,同时本周内换手率也持续保持在2%以上。从股指期货来看,本周三大主力合约较上周贴水幅度有所缩小。截至本周五IF 主力合约贴水28.57 点(贴水率0.65%),IH 主力合约贴水25.75 点(贴水率0.59%),IC 主力合约贴水19.68 点(贴水率0.66%)。(4)资金流向:两融余额继续回升,北向资金先卖后买。本周两融余额继续回升,最新数据(2022-06-23)为1.58 万亿元。北向资金先卖后买,全周累计净流入40.64 亿元,其中周一至周三净卖出175.9 亿元,周四后净买入216.5 亿元,全周主要净买入医药、食品饮料和计算机行业。(5) 量化“ 黑科技”模型:目前主要宽基指数的估值整体抬升,深证成指、创业板指等部分指数已高于估值中枢;下跌能量模型显示,当前市场无显著下跌风险。   本周行情归因:整体来看,本周影响市场的主要事件信息有如下几点:(1)国常会加大汽车消费支持政策,汽车消费指标表现较好;(2)宁德时代定增落地,动力电池研发加速;(3)“618”促销收官,多个平台家电销售实现翻倍增长。   下周行情展望:经过连续8 周上涨后,本周前半周市场出现明显调整迹象,但在利好消息刺激和高涨情绪助推之下,市场顽强拉起、继续上攻,创业板指创本轮反弹新高。目前除上证50、沪深300外,多数指数都已收复今年跌幅的一半,短期市场将再次面临选择。下周重点关注大金融尤其是券商板块在“十字路口”的表现以及上证50、沪深300 能否“补涨”,这是决定行情延续性的关键。建议在当前位置注意短期风险,有配置需求的投资者建议在回调中上车,或采取“抓补涨”策略,但应谨慎追高。   风险提示:俄乌局势发展超预期;Omicron 疫情反复;宏观政策趋松不及预期;海外市场波动加剧;量化模型基于历史数据构建,而历史规律存在失效风险。

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