电力设备与新能源行业7月第2周周报:新能源车6月渗透率超26% 逆变器IGBT供给紧张将缓解

截至7 月8 日收盘,本周电力设备及新能源板块上涨2.65%,相对沪深300 指数领先3.50pct,在中信30 个板块中位列第3,总体表现突出。从估值来看,电力设备及新能源行业52.58 倍,已达到板块估值中枢。   子板块涨跌幅:储能(+11.27%),输变电设备(+4.77%),锂电池(+4.17%),配电设备(+2.44%),太阳能(+1.34%),风电(-0.84%),核电(-1.87%)。   股价涨幅前五名:金智科技、金盘科技、派能科技、万胜智能、京泉华。   股价跌幅前五名:江苏雷利、日丰股份、好利科技、爱旭股份、汉钟精机。   投资策略及行业重点推荐:   新能源车:6 月新能源乘用车批发销量57.1 万辆,同比增长141.4%,环比增长35.3%,1-6 月新能源乘用车累计批发销量246.7 万辆,同比增长122.9%。   6 月新能源车厂商批发渗透率达26.1%,同比增加10.8pct.在燃油车车购税减半政策下,新能源汽车环比增长仍超过预期。锂电产业链也有望充分受益于电动车渗透率的不断提升。整车环节建议关注在PHEV 领域拥有领先自主技术DMI 的比亚迪、拥有差异化竞争优势的造车新势力小鹏、蔚来、理想等。   锂电环节建议关注锂电池、负极、隔膜、铜箔、辅材等环节,如电池龙头宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、孚能科技,欣旺达、鹏辉能源;供需偏紧、议价能力强的贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、恩捷股份、诺德股份,受益于硅基负极放量的碳纳米管龙头天奈科技。   光伏:硅料价格环比上涨,本周达285 元/kg(+4.78%),中上游成本传导较为顺利,海内外需求持续旺盛。中报临近,市场对于中报业绩预增概念关注度较高。硅片环节成本传导顺利,建议关注跨越式布局、扩产顺利的双良节能。受益于IGBT 预期产能释放和国产IGBT 降本和持续化验证导入,同时比亚迪也于近期开始批量出货光伏IGBT,预计下半年光伏IGBT 供需偏紧的情况有望改善,逆变器企业有望在出口高增、盈利修复双重推动下迎来戴维斯双击,建议关注昱能科技、阳光电源、固德威、锦浪科技。   风电:地方补贴政策持续加持,浙江成为了第三个发布海上风电地方补贴的沿海省市;根据我们测算,若考虑地补,浙江海风项目全投资IRR 可提升0.6pct.预计未来将有更多的沿海省市出台地方补贴政策,加快海风平价进程,进一步刺激海风需求。短期维度,原材料价格环比呈下降趋势,零部件厂商业绩有望逐季改善,建议关注叶片龙头中材科技。长期维度,看好受益于海上风电发展,“异军突起”的电缆与桩基环节,推荐关注电缆龙头中天科技、东方电缆,桩基龙头海力风电。主机厂方面,建议关注大型化技术领先的海上风机龙头明阳智能,陆上风机领先制造商三一重能。   电网:本周,国家能源局发布可再生能源开发建设形势分析视频会会议精神,指出部分项目源网同步建设需要加强、电网企业并网流程还要优化,要求各电网企业要主动、超前做好电网规划,加快输电通道、主网架和配电网建设,我们预计下半年电网投资将显著加速,追赶全年目标,建议关注变电龙头企业国电南瑞、许继电气、中国西电等,线缆龙头企业中天科技、远东股份、汉缆股份等。   储能: 7 月6 日,国家标准《电力储能用锂离子电池》征求意见稿发布。相较于2018 年发布的现行标准,此次标准的修订提升了储能电池的性能要求,并增加了诸多对于储能安全保护功能的技术要求。我们认为,更加规范的安全和技术标准是储能行业持续高速发展的重要前提,将提升具备更强技术实力的头部企业的竞争优势。建议关注优质电池企业鹏辉能源、宁德时代;储能系统集成商阳光电源;受益于海外户用储能发展的固德威、派能科技。   绿电:绿电既有电力属性又有环境属性,绿电交易各省交易细则逐步完善,对绿电交易的定义、规则、机制等进行了明确,绿证下发满足了市场主体绿色认证的需求,引导绿色消费升级,国家对工业领域提效降碳的要求为绿电打开溢价空间。建议关注风光全国性龙头三峡能源,占据优质区位的区域性龙头江苏新能、中闽能源,光伏运营龙头太阳能,核电领域绝对龙头,公司优势拓展新能源业务高增的中国核电。   本周推荐投资组合:   比亚迪、贝特瑞、璞泰来、杉杉股份、中科电气、天奈科技、双良节能、上机数控、东方电缆、中天科技、三一重能、国电南瑞、许继电气、亚玛顿、帝科股份、阳光电源、固德威、锦浪科技、太阳能、中国核电。   风险提示:新能源汽车销量不及预期、新能源发电装机不及预期、材料价格波动。

标签

发表评论