电力设备行业周报:关注上半年业绩增长超预期环节

投资要点:   行情回顾:截至2022年7月8日,申万电力设备行业上周上涨2.51%,跑赢沪深300指数3.36个百分点,在申万31个行业中排名第3名;申万电力设备板块本月至今上涨1.32%,跑赢沪深300指数2.57个百分点,在申万31个行业中排名第5名;申万电力设备板块年初至今下跌4.12%,跑赢沪深300指数6.23个百分点,在申万31个行业中排名第7名。   截至2022年7月8日,最近一周申万电力设备行业的6个子板块涨跌不一,其他电源设备Ⅱ板块涨幅最大,为5.35%。其他板块表现如下,电机II板块上涨3.20%,电池板块上涨2.73%,光伏设备板块上涨1.61%,电网设备板块上涨4.20%,风电设备板块下跌0.67%。   在上周涨幅前十的个股里,金智科技、捷佳伟创和万盛智能三家公司涨幅在申万电力设备板块中排名前三,涨幅分别达61.12%、27.98%和25.28%。在上周跌幅前十的个股里,江苏雷利、日丰股份和蔚蓝锂芯表现较弱,分别跌13.31%、11.58%和8.60%。   估值方面:电力设备板块PE(TTM)为43.44倍;子板块方面,电机Ⅱ板块PE(TTM)为37.54倍,其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM)为30.27倍,光伏设备板块PE(TTM)为48.30倍,风电设备板块PE(TTM)为26.28倍,电池板块PE(TTM)为58.82倍,电网设备板块PE(TTM)为27.10倍。   电力设备行业周观点:根据近日国家能源局召开的6月份全国可再生能源开发建设形势分析视频会,今年上半年在疫情影响和供应链价格扰动的背景下,可再生能源仍保持持续平稳快速增长趋势。2022年1-5月,全国可再生能源新增装机4349万千瓦,占全国新增发电装机的82.1%;全国可再生能源发电量突破1万亿千瓦时、达1.06万亿千瓦时,同比增长16.8%;全国可再生能源发电在建项目超2亿千瓦,充足的项目储备将支撑未来可再生能源发电量进一步增长。目前,国内第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地进展顺利,开工建设超九成,第二批基地项目建设也已经启动,预计下半年新能源项目开发建设过程中源网的同步建设将得到加强。光伏方面,当前硅料价格仍处于涨价趋势,预计国内7月硅料产量环比下降5%左右,短期内硅料仍将处于供应短缺的局面。近期公司业绩预告陆续披露,硅料龙头上半年业绩增长显著。建议关注通大全能源(688303)、太阳能(000591)和文山电力(600995)和福斯特(603806)。   风险提示:硅料新增供应量不及预期导致光伏产业链价格继续上涨风险;组件厂商大幅下调开工率风险;国内全社会用电需求增长不及预期风险。

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