机械设备行业跟踪周报:HJT扩产加速进入订单兑现期;建议关注业绩高增速的半导体设备板块

1.推荐组合:三一重工 、先导智能、晶盛机电、迈为股份、恒立液压、华测检测、杰瑞股份、柏楚电子、奥特维、杭可科技、金博股份、奥普特、高测股份、利元亨、芯源微、联赢激光、瀚川智能、新锐股份。   2.投资要点:   光伏设备:迈为获爱康1.2GW HJT 整线订单,HJT 龙头设备商订单逐渐兑现&市占率有望继续提升   7 月5 日,爱康科技公告,控股子公司湖州爱康光电于近日与迈为股份签署《设备采购合同》,购买两条210 半片HJT 电池整线设备,每条生产线的产能均超过600MW,主要产品为大尺寸半片异质结太阳能电池片。2021 年11 月30 日,湖州爱康光电向迈为股份采购一条210 半片HJT整线设备,产能超600MW,主设备已于2022 年6 月陆续进场。此次再招1.2GW,我们预计单GW 设备投资额4 亿元,则此订单对应4.8 亿元价值量。两条线分别于2022 年12 月20 日、2023 年1 月20 日之前完成供货。交货之后,爱康将实现约2GW HJT 电池产能,爱康湖州预计2025 年将实现10GW HJT 产能,即2023-2025 年再扩8GW。   HJT 降本增效加速推进,迈为股份作为HJT 整线设备龙头弹性最大。我们认为2022 年是HJT降本增效加速推进的一年,维持2022 年全行业扩产20-30GW 扩产预期不变,我们预计2022 年底HJT 电池片的单W 生产成本与 PERC 打平,2023 年开始全行业扩产爆发&主流大厂将开始规模扩产。若假设龙一迈为股份市占率70%+,即迈为股份2022 年近20GW HJT 订单,光伏主业可达80 亿元HJT 订单规模。投资建议:硅片环节推荐晶盛机电、高测股份;电池片设备推荐迈为股份;组件设备推荐奥特维;热场环节推荐金博股份。   半导体设备:Q2 业绩有望兑现快速增长,下半年值得重点关注中微公司发布2022 年半年度业绩预告,上半年营业收入预计约19.7 亿元,同比增长约47.1%,扣非归母净利润4.1-4.5 亿元,同比增加565.4%-630.3%,我们预计Q2 半导体设备板块业绩有望延续快速增长。在整个半导体行业增速下来的背景下,设备环节特有的进口替代逻辑日益凸显,设备是当前半导体产业逻辑最好的细分环节之一,本土半导体设备业绩驱动力更多来自于市场份额的提升,尤其外部制裁等事件,国产晶圆厂加速国产替代,导致设备环节业绩比行业有更大的弹性。下半年半导体设备具备较好配置价值,重点推荐拓荆科技、华海清科、长川科技、芯源微、至纯科技、北方华创、中微公司、华峰测控、盛美上海。建议关注万业企业、精测电子。   风电设备:上半年风电招标超50GW,行业边际持续改善我们预计2022 年海上风电装机量约为6-7GW,装机量有所下降,但符合行业预期,渡过窗口期后2023 年预计可达到12-13GW,第一批风光大基地2022Q1 开建,考虑到风电建设周期,2022年下半年风电装机量有望超预期,2022 全年风电装机将超过55GW.2022 年1-6 月招标53.46GW,全年有望超过100GW,有望支撑2023 年风电装机,下半年风电板块投资机会值得关注,竞争格局更优的零部件环节有受益。投资建议:推荐新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合,关注大金重工、海力风电。建议关注天顺风能、日月股份、金雷股份、通裕重工、力星股份、时代新材、中材科技等细分行业龙头。   通用自动化:6 月制造业PMI 重回景气区间,国产刀具进口替代加速6 月PMI 收于50.2%, 较上月升0.6pct,重回景气区间,主要系:1)物流情况的改善,根据国家统计局调查,5 月反映物流运输不畅的企业比重较4 月下降8%;2)上海复工复产后,汽车和半导体等产业迅速复苏;3)港口秩序恢复后出口反弹,5 月出口同比+17%,高于市场预期。 6 月疫情蔓延基本得到控制,随着各地在疫情防控上更趋灵活,我们预计经济将迎来供给修复+需求回补的双重驱动,同时地方政府更加注重本地经济复苏,工业生产的反弹会加快,板块景气度有望进一步回升。   工业机器人: 1-5 月工业机器人产量16.6 万台,同比-9.4%;其中5 月产量3.7 万台,同比-13.7%,环比+12.5% 。从头部企业订单来看, 以ABB/KUKA/ 雅马哈为例, 5 月订单分别同比+22%/+28%/+14%;环比+2%/+12%/+83%,呈现出明显的韧劲。从下游来看,锂电、光伏等新兴行业仍保持较快增长,而3C、一般工业等需求较为疲软。疫情影响下国内品牌在交货期方面相比外资有很大优势,为国产替代带来机遇。短期内疫情对Q2 工业机器人的产销均有较大影响,而往年Q2 通常为销售旺季,我们认为在下游刚需的驱动下,22 年行业的旺季有望后置,待疫情平复后行业将出现恢复性增长。工业自动化推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份;刀具推荐欧科亿、华锐精密、新锐股份;机床行业推荐科德数控、创世纪、国盛智科,建议关注海天精工。   工程机械:6 月挖机销量同比-10%,降幅缩窄,看好7 月行业转正6 月挖掘机(含出口)销量20761 台,同比增速-10%,大幅好于CME 此前预期-22%,较5 月-24%降幅继续缩窄。随着5 月以来工程机械开工小时回暖,下半年基数进一步下降,Q3 行业同比数据有望转正。下半年重点公司收入端有望重回正增长,钢材价格回落释放利润弹性,稳增长政策有望助力行业回暖,推荐【三一重工】【恒立液压】【徐工机械】【中联重科】。   风险提示:下游固定资产投资不及市场预期;行业周期性波动;疫情影响持续

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