钢铁行业周报:普钢负反馈持续 镍价回落利好特钢

行情回顾:上周五沪深 300 指数收报 4248.53,周跌 4.07%。钢铁指数收报2577.40,周跌4.78%。钢铁各子板块中,普钢下降幅度为6.14%,特钢下降幅度为3.02%。   普钢:在欧洲衰退预期、美联储加速加息、美元指数持续上行的背景下,宏观面的利空情绪发酵压倒基本面。需求端,国内高温淡季叠加房地产市场低迷,钢材需求整体表现疲弱,导致钢厂因亏损仍有减产预期。短期来看,钢厂盈利情况难以扭转,钢价预计继续弱势运行。中期来看,随着国家和各省市相关促进经济政策的落地,下半年钢铁形势演变发展或将逐步向好,建议关注宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。   特钢:受美国经济衰退预期影响,镍价大幅下跌,镍在高端特钢成本构成中占比较大,短期来看,镍价回落有利于相关企业成本缓解,利润释放。中长期来看,我国制造业转型升级加速,我国特钢,尤其是高端特钢供不应求,国产替代迫切性提升,我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等领域高端特钢应用领域,建议关注图南股份、抚顺特钢、久立特钢、甬金股份、中信特钢。   铁矿:受美联储加息强预期以及海外近期开始交易经济衰退预期影响,风险资产普遍大幅下跌,悲观情绪蔓延,对黑色商品市场信心也形成较大影响。供应端,国内供应仍维持在较高水平,库存由降转升。需求端,下游行业整体受疫情拖累,用钢需求较弱,特别是房地产行业景气度持续低迷,拖累钢材需求水平。短期来看,宏观面的利空情绪发酵压倒基本面,铁矿价格预计仍将维持弱势运行走势,关注未来规划锂盐产能的企业,建议关注海南矿业。   煤焦:焦企整体开工下滑,库存继续低位运行,上周焦炭第三轮降价落地,焦企亏损扩大,限产预期将再度加强,影响焦企生产积极性。钢厂方面,钢厂高炉开工一般,需求整体偏弱,钢坯价格继续回落,钢厂利润仍承压下行,市场悲观情绪蔓延,钢厂减产检修意愿依旧较强,短期内双焦市场预计较弱运行,建议关注山西焦煤、山西焦化。   动力煤:受美联储加息强预期以及欧洲衰退预期影响,悲观情绪蔓延,对黑色商品市场信心也形成较大影响。供应端,国内产量略有增加,稳定高位;需求端,疫情后复工复产叠加高温推升日耗高位运行,化工和建材方面的需求下行。   综合来看,虽然电力供应在高温季节存在阶段性、区域性紧缺的情况,但化工和建材方面的需求仍然较弱,在产量稳步提升的前提下,动力煤市场预计偏稳运行,建议关注手握优质动力煤资源的企业,兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华。   风险提示:复工复产不及预期、疫情负面影响超预期、企业突发事故风险。

标签

发表评论