通信设备行业:“被忽视的高精度定位”系列报告之三-守护者 形变监测东风初起

高精度定位是形变监测的重要依仗物体形变是引发灾害的重要原因之一,中国形变监测起步较晚,但发展迅速,目前正向着精准化、智能化的方向发展。其中,使用各种高精度的测绘仪器进行实时监测是实现“事后”向“事前”转变的重要手段。形变监测需涉及诸多传感器,其核心是对物体位移情况进行实时监测,因此GNSS 定位设备及高精度定位技术便是其中最核心的部分。通过使用高精度定位技术,形变观测量级可达到毫米级,远超传统人工观测可达到的精度量级;24h 全天候实时工作的特性也使得监测及时性大幅提高,具备了事先监测预警的能力,让灾害降临不再突然。形变隐患是全球性难题,部分地质复杂、人口密度高的发达国家早已开始对灾害实施预测和预防。美国国土辽阔,地质复杂,其1897 年成立USGS 专注于对灾害点进行高精度实时监测;日本则处于大陆板块边缘,人口和建筑密度较大,因此其极为重视建筑设施的监测。我们认为随着我国经济不断发展,人民的生命财产安全被愈发重视,形变监测未来将成为政府基建的重要主题之一。   行业拐点已至,政策+产业双驱   政策端:持续集中精准发力,防患意识不断加强。我国政府自2003 年发布《地质灾害防治条例》起,从政策端不断强化形变监测发展的支持力度。十四五规划期间,相关政策出台频率进一步加快,形变监测各类应用场景未来有望加速落地。产业端:北三组网完成,卫星数量较GPS更多,且在亚太地区高程精度和信号明显优于GPS,助力下游行业应用发展。此外,我国已经形成了形变监测相关的完整产业链,其中最核心的部件GNSS 接收机已于2010 年完成自研,北斗相关公司于2010-2020 年间陆续参与部分形变监测项目之中,积累了充足经验,为后续行业大批量落地建设形变监测项目提供了产品和技术上的支持,产业端已具备落地条件。   潜在市场巨大,竞争格局稳定   地灾、水坝场景落地较快,形变监测市场规模或远超千亿。2019 年起,自然资源部陆续在多个省份建设地灾监测点,2020 年行业规模实现翻倍增长。据其统计,目前我国已发现地质灾害点33 万个。我们预计市场规模可达165 亿,考虑到目前仍有大量地质灾害点未被发现,地灾市场规模或在千亿以上。受水利部推动,水坝监测有望于2022 年落地,对应市场空间约为43亿。考虑到形变监测应用场景较多,其总市场规模或远超千亿。该行业核心壁垒主要体现在两方面:1)对高精度定位技术的掌握。2)项目及方案经验。从技术角度,北斗厂商在高精度定位技术上拥有绝对优势,该群体亦是当前最重要的参与者之一。此外,形变监测关乎人民生命财产安全,其最核心的点为“不漏报、不错报”,企业需要长期在具体场景中不断积累经验,持续优化算法及方案,因此拥有先发优势的厂商可持续强化其头部地位,行业格局愈发稳定。   投资建议   考虑到形变监测所涉及的核心技术存在相通之处,我们认为龙头企业在不同细分场景中技术优势可以延续。从批量落地较早的地灾市场来看,华测导航凭借其丰富的项目经验,对核心定位技术的掌握,对应用场景的深度理解,有望在纯G 端属性的地灾市场中保持竞争优势,并将其优势复制到其他细分场景。我们重点推荐:高精度定位龙头华测导航,建议关注中海达。   风险提示   1、相关财政预算不及预期;   2、相关企业获单、中标情况不及预期。

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