化工行业新材料周报:多晶硅景气度持续提升

核心观点   1、2022 年以来,多晶硅价格持续攀升。截至2022 年7 月15 日,多晶硅现货价报27 万元/吨,周涨5.2%,月涨17.4%,较2022 年初上涨53.4%,目前价格仍处于上行通道。供给方面,多晶硅产能、产量稳步增长,新增产能有望放量。产能方面,2019-2021 年,我国多晶硅产能从51.5 万吨增长到55.7 万吨,复合增长率为4.0%。产量方面,2021 年我国多晶硅产量为48.7 万吨,同比增长20.2%。2022 年1-5 月我国多晶硅产量为27.43 万吨,同比增长28.7%。伴随着下游需求的快速扩张,未来多晶硅产能或将释放加速。2022 年国内计划新增多晶硅产能27.7万吨,较2021 年底总产能上涨49.8%。2023 年计划新增多晶硅产能57万吨,超过2021 年全年水平。需求方面,光伏行业快速发展持续拉动需求增长。2021 年国内新增光伏装机量53GW,同比增长9.96%;2022年1-5 月国内新增光伏装机量23.71GW,同比增长139.3%。光伏行业的高速发展带动多晶硅需求上行。2021 年多晶硅表观消费量为59.6 万吨,同比增长20.2%。2022 年1-5 月,多晶硅表观消费量为30.2 万吨,同比增长28.7%。库存处于下行通道。2022 年6 月中旬以来,多晶硅库存有所回落,截至2022 年7 月8 日,多晶硅工厂库存报1.03 万吨,较6 月初下降9.6%。综合来看,光伏行业快速发展带动多晶硅需求上行,进而带动供给增长,叠加目前多晶硅价格持续攀升,未来多晶硅行业景气向好。   2、截至2022 年07 月15 日,新材料指数(885544.TI)跌1.2%。   新材料21 个板块上周有7 个板块上涨或持平,有14 个板块下跌。其中,涨幅排名前三的分别为光伏玻璃、光伏辅材、碳纤维,涨幅分别为6.0%、5.0%、5.0%;跌幅排名前三的分别为光学元件、LED、电子化学品Ⅲ,跌幅分别为5.5%、5.3%、5.2%。   3、化工新材料产品涨跌不一,其中碳酸二甲酯涨2.3%,PC 跌2.5%。碳酸二甲酯方面,价格上涨原因主要为中盐红四方、浙铁大风装置停车,开工率下降,致使碳酸二甲酯产量减少,叠加下游电解液溶剂、聚碳酸酯需求支撑,促进其价格上行。PC 方面,价格下跌主要原因为国内厂商货源供应平稳,叠加下游需求疲软,致使PC 价格承压下行。   4、行情回顾。上周,化工新材料中的277 家上市公司,共有77 家上市公司股价上涨或持平,占比27.8%,有200 家上市公司下跌,占比72.2%。周涨幅排名前3 的依次为宇邦新材、长鸿高科、通灵股份,周涨幅分别为21.8%、21.3%、21.0%;周跌幅排名前3 的依次为石大胜华、集泰股份、鸿合科技,周跌幅分别为16.9%、15.6%、12.7%。   投资建议   目前多晶硅价格持续上行,产能供给加速,叠加下游需求旺盛,行业景气有望上行,相关生产企业或将受益,如合盛硅业、大全能源、新安股份、通威股份等。   风险提示   光伏装机量增长不及预期、原材料价格异常波动、安全环保政策升级等。

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