黑色产业链日报:市场成交依旧低迷 钢材期现货价格弱势震荡

钢材:市场成交依旧低迷,钢材期现货价格弱势震荡1.核心逻辑:今日,国内建筑钢材市场小幅反弹,市场成交量略有回落,全国建筑钢材日均成交量15.84 万吨,环比回升1.04 万吨;热卷价格则呈现涨跌互现态势。今日,国内建筑钢材市场小幅回落,市场成交量也有所下降,全国建筑钢材日均成交量13.69 万吨,环比回落2.15 万吨;热卷价格也小幅回落,且跌幅大于螺纹。钢厂减产继续持续,但不同品种之间有所分化,螺纹钢产量已经降至历史新低的230 万吨,热卷减产则并不明显,本周环比回落仅5 万吨。考虑到低利润和政策升级影响,后期钢材供应仍会延续下滑态势。需求端整体也延续弱势,高温影响进一步放大,涉及华南、华北、西南、西北等区域,施工进度进一步放缓。但建材边际需求也有好转,库存降幅持续扩大,而热卷库存则继续呈现小幅回升态势。   短期钢材价格延续震荡走势,中期走势能否企稳则需取决于需求恢复状况。   2.操作建议:螺纹、热卷空单减持,短期建议暂观望。   3.风险因素:需求恢复低于预期   4.背景分析:7 月21 日,上海、杭州等6 城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨;上海、南京等16 城市4.75MM 热卷价格下跌10-50 元/吨。   重要事项: 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年7 月20 日贷款市场报价利率(LPR)为:1 年期LPR 为3.7%,5 年期以上LPR 为4.45%。7 月1 年期LPR 和5 年期以上LPR 均与上月持平。展望未来,业内人士认为,虽然本月LPR 未动,但实际贷款利率仍有进一步下行的空间。   铁矿石:钢厂限产范围继续扩大,矿石负反馈继续延续1.核心逻辑:钢厂限产范围继续扩大,且市场已经开始出现缺规格现象,且钢厂低利润、低需求格局延续,负反馈传导至原材料。钢厂对于矿石也延续了去库的趋势,大中型钢厂矿石库存已经连续三周下降。供应方面,本周澳洲巴西矿石发货量环比回升167 万吨,至2541.4 万吨,港口库存累积趋势将延续。所以,矿石价格大的下行趋势不会改变。但是09合约也面临贴水过大问题,盘面对最低交割品贴水接近50 元,所以,随着交割的临近将面临修复贴水问题,此时一旦宏观面有所好转的话,亦可能有超跌反弹机会。   2.操作建议:铁矿石空单短期建议减持,中期仍可关注沽空01 机会。   3.风险因素:钢材产量继续明显回升   4.背景分析   现货价格:普氏62%铁矿石指数97.55 美元/吨,涨1.1 美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报670 元/吨,跌15 元/吨。   库存情况:Mysteel 统计全国45 个港口进口铁矿库存为13028.29,环比增373.67;日均疏港量274.29 降14.45.分量方面,澳矿6102.58增112.3,巴西矿4269.47 增111.35,贸易矿7635.19 增271.95,球团560.98 增18.84,精粉855.68 增15.56,块矿1782.68 增102.94,粗粉9828.95 增236.33;在港船舶数108 条增11 条(单位:万吨)下游情况:Mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率76.98%,环比上周下降1.55%,同比去年下降6.90%;高炉炼铁产能利用率84.01%,环比下降1.70%,同比下降3.99%;钢厂盈利率13.85%,环比下降3.03%,同比下降68.83%;日均铁水产量226.26 万吨,环比下降4.58 万吨,同比下降10.14万吨。   焦炭:持续提降,亏损严重   1.核心逻辑:钢厂利润仍未见好转,负反馈也传递至上游,对焦炭继续提降,市场心态整体悲观。焦炭亏损进一步扩大,主动限产程度加大,焦化利润为负,激进者可择机做多煤焦比。   2.操作建议:做多煤焦比   3.风险因素:政策扰动   4.背景分析   本周Mysteel 统计全国230 家独立焦企样本:产能利用率为75.6% 减2 %;焦炭日均产量54.4 万吨减1.5 万吨,焦炭库存56.0 万吨增0.4万吨,炼焦煤总库存909.0 万吨减48.5 万吨,焦煤可用天数12.6 天减0.3 天。   焦煤/动力煤:受负反馈影响   1.核心逻辑:受下游负反馈影响,焦煤价格重心整体下移。焦煤国内保供效果较好,叠加进口关税为零政策下,蒙煤和俄煤增量较好,焦煤存在增量预期。与此同时,焦炭利润低位,大范围主动限产,焦煤基本面弱于焦炭,可做多煤焦比。   2.操作建议:做多煤焦比   3.风险因素:进口政策变化。   4.背景分析   国内主流炼焦煤价格参考行情如下:1.华北地区:山西吕梁主焦煤S2.3,G85 报3100 元/吨。山西柳林主焦煤S0.8,G80 报3200 元/吨,S1.3,G78 报价2990 元/吨。2.华中地区:河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨,1/3 焦煤车板价2600 元/吨。3.华东地区:徐州1/3 焦煤A9,S0.8报2170 元/吨,气煤A<9,S<0.6 报2070 元/吨,均为到厂含税价。

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