气候变化专题策略:多地最高温破历史极值 软饮料产业链或超预期

事件:   6月至今,我国与海外均出现极端高温天气过程且仍将持续。   投资要点:   我国大范围高温天气持续性强   全球刚刚经历了有记录以来第三热的六月,平均气温较常年同期偏高0.4,为1979年以来最高纪录。欧、亚、北美出现了广泛的极端高温事件。   国内高温事件持续月余,多地最高气温突破历史极值。长期因素全球变暖带来全年均温提升,中期因素拉尼娜事件带来“冷冬热夏”,短期因素暖高压带强势带来6强月下均沉温气已流创,19三61重年影以响来叠加下,新高,因素的延续与强化或令国内夏季气温与高温天数持续超预期。   高温显著提升软饮料产业链景气度   我国大约有2/3的居民饮水不足,高温天气下补水需求更是快速提升。仅测算我国6000万户外劳动者在高温天气下每天就需约12600~22800万升的额外补水量。软饮年产量为代表的行业景气度与我国年平均气温的相关性在2015年之后显著增强,表明气温成为主导因素,6~8月气温更是具有指标意义。基于前述三重因素下炎夏的判断,当前6、7月节节攀升的气温有望释放此前春季疫情压抑的需求,带来行业超预期增长。   软饮料产业链受益细分行业与标的筛选   1. 受益于用量提升的饮料添加剂行业:甜味剂/代糖——金禾实业(002597.SZ)、保龄宝(002286.SZ)、三元生物(301206.SZ);膳食纤维与益生元——百龙创园(605016.SH)与保龄宝(002286.SZ);食品级二氧化碳——凯美特气(002549.SZ)、杭氧股份(002430.SZ)和金宏气体(688106.SH)。   2. 受益于用量提升的包材与包装行业:聚酯瓶片——三房巷(600370.SH)、华润材料(301090.SZ)以及万凯新材(301216.SZ);包材与包装设备——紫江企业(600210.SH)与华研精机(301138.SZ)。   3. 受益于提量和降本的软饮料行业:农夫山泉(9633.HK)与东鹏饮料(605499.SH)。   风险提示   宏观经济下行风险;气候变化超预期风险;商品价格大幅波动风险;下游需求不及预期风险;国际贸易政策风险;项目推进不及预期风险。

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