电子行业周观点:美国参议院通过“芯片法案”程序性投票 百度第六代无人车成本大幅降低

行业核心观点:   上周电子指数(申万一级)上涨,涨幅为1.92%,跑赢沪深300指数2.16个百分点。从子行业来看,二级子行业中光学光电子涨幅最大,涨幅为5.47%。三级行业中涨幅最大的是光学元件,涨幅为8.57%。建议关注国产替代和智能化升级背景下半导体材料、设备、汽车电子等细分领域。   投资要点:   百度发布第六代无人车,成本仅25万元:百度推出的新款无人驾驶车辆,彰显了我国无人驾驶汽车领域的突破。当前我国智能驾驶车辆的销售和应用主要还是集中在L2+领域,L3级别及以上的智能驾驶车辆主要面临成本、安全和法规三方面的考验。此次百度的ApolloRT6在成本端有所突破,其成本端的大幅降低为未来的量产打下基础;法规层面,随着近期针对L3级别及以上的智能驾驶车辆法规条例的发布,我们认为相关的法律法规系统将进一步健全,L3级别及以上的智能驾驶车辆有望在近两年实现量产;安全层面的加强离不开传感器、激光雷达等汽车电子的应用融合,随着智能化的升级汽车电子的需求量将持续提升;此外,L3+智能驾驶对传感器、算力等都有更高的要求,质量和性能的提升也将促使价格的上涨,建议关注智能化升级背景下汽车电子量价齐升的投资机遇。   美国参议院通过“芯片法案”的程序性投票:美国“芯片法案”的设立一方面是因为美国的汽车、电子等制造业受到了全球缺芯影响生产受阻,希望通过在美建厂缓解半导体短缺问题;另一方面该法案是针对中国大陆半导体先进制程发展设置的阻碍,或对我国高端芯片的使用造成影响。目前我国大陆厂商在半导体的中低端领域已经有所掌握,但是在高端领域仍然尚需加强核心技术的突破。法案中明确要求获得该法案补贴的半导体企业在未来10年内禁止在中国大陆新建或扩建先进制程的半导体工厂,这将加剧我国先进制程半导体的供需紧张状况。虽然目前全球缺芯状况有所缓解,但是在高端领域仍然存在结构性的供需紧缺,高端芯片的国产替代是我国半导体产业后续的核心发展重点。“芯片法案”的出现再次体现我国芯片产业国产替代的重要性,建议关注国产替代大背景下我国晶圆厂扩产带来的半导体设备、半导体材料领域的投资机遇。   行业估值水位逐渐进入较低区间:SW电子板块PE(TTM)为24.71倍,显著低于4G建设周期中的峰值水平88.11倍。   上周电子板块表现有所回升:上周申万电3子83行只业个股中,上涨305只,下跌73只,持平5只,上涨比例为79.63%。   风险因素:疫情散发风险;贸易摩擦风险;技术研发跟不上预期的风险;同行业竞争加剧的风险。

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