家电行业周报:露营风重新推高小家电热度

行情回顾:本周家电(中信)行业指数表现较好,上涨1.98%,周涨幅在中信一级行业指数中排名第4,跑赢同期沪深300指数4.65个百分点。行业细分板块全部跑赢沪深300指数,其中白电指数、小家电指数录得正收益,分别跑赢沪深300指数5.68个百分点、3.01个百分点。个股方面:   本周家电(中信)行业个股涨跌互现,有39只个股录得正收益,占比约48%,其中周涨幅超过5%的有12个,周涨幅超过10%的有4个;行业有41只个股录得负收益,占比约50%,其中周跌幅超过5%的个股数量有9个,周跌幅超过10%的个股有3个。   北上资金:2022年5月5日-5月6日,陆股通共净流出23.62亿元。其中,CS家电板块净流入14.72亿元,净流入金额位居中信一级行业的第二位。   行业运行数据:根据奥维云网,2022年第18周,白电:冰柜全渠道表现优秀,大多品类线上销额表现好于线下,五一时期线上均价迎来同比下滑,而线下均价仍处于涨价潮;厨房大电:大多品类线下销额同比下滑,集成灶洗碗机线上销额同比增长;厨房小电:整体厨房小电市场即系冷清,仅电蒸锅实现全渠道销额同比增长;环境健康电器:大多品类销售疲弱,清洁电器、扫地机器人线上线下销额均同比下滑。   行业观点:小家电方面,整体市场相对冷清,但疫情期间催化的露营风使得便携小家电热度上升,同时拉动多功能一体锅、空气炸锅等家庭聚会相关品类的销量提升。根据苏宁易购发布的五一消费数据,露营相关的家电消费高涨,烧烤炉销量同比上涨131.06%,多功能料理锅同比上涨670.7%。大家电方面,房地产政策边际宽松依旧是推高国内白电、厨电等大家电未来消费的主要刺激之一。据克而瑞统计,2022年4月,全国有39个省市出台45次地产回暖政策,其中有12城放松限购,6城放松限贷,19城放松公积金贷款,6城实行购房补贴。合理的住房需求得到满足,有利于具备地产后周期属性的大家电需求的回升。此外,全国各地逐步落实消费刺激政策,随着国内疫情形势好转,物流运转恢复正常,被抑制的家电需求将得到释放。建议关注科技与产品并行的美的集团(000333)、海内外渠道完善且品牌持续高端化的海尔智家(600690)、渠道改革持续深化的格力电器(000651)、进军集成灶的传统厨电龙头老板电器(002508)、线上集成灶龙头火星人(300894)、规模快速扩张的集成灶第二梯队企业亿田智能(300911)、主营空气炸锅的比依股份(603215)。   风险提示:宏观经济波动风险、贸易摩擦和关税壁垒带来市场风险、行业竞争加剧导致的价格战风险、疫情风险、上游原材料价格波动风险、政策变动风险等。

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